协鑫科技联席CEO兰天石：一定要有人离开“牌桌”，才是行业反转信号

“拥硅为王”的时代已成为过去。2023年的硅料价格下跌七成，由年初的24万元/吨降至年末的6万元/吨，但是硅料价格究竟何时到底一直备受业内关注。

“硅料的售价和成本无关，只与市场供需关系有关。”协鑫科技（3800.HK）联席CEO兰天石日前在接受第一财经等媒体采访时表示，在当前非理性的供需关系下，硅料价格今年出现拐点的可能性不大。

“一定要有人离开‘牌桌’才是反转的信号。只有当大量的硅料新玩家退出、爆雷、资不抵债时，才是行业真正的底部。”兰天石告诉记者：“但是目前业内都觉得还亏得起，因为去年、前年还挣了些钱，因此现在行业价格还处在拉锯战中，并且这个拉锯战今年几乎看不到头。”

兰天石进一步表示，从目前的行业情况来看，只有“血条厚”、有精益制造和理性决策的企业才能“活下来”，“血条”的厚度决定了企业能在这个牌桌上待多久。

“很多跨行进来的企业在多晶硅价格20万元/吨时测算可能大约一年半就能收回投资，但当他们真正建成时发现硅料价格只有6万元/吨都不到，产线开都不敢开。”据兰天石介绍，今年以来，大量企业开工即破产，很多企业就算建成了也不敢贸然投产。

“光伏经历了几轮周期，伴随阶梯式的产能增长，其实已然经历了几起几落。‘活下来’的企业都有充足的经验，反而新入局的‘小白’可能会率先被淘汰出局。”兰天石说。

国金证券表示，当前主流硅料企业普遍加速推进在产产能检修进程、控制新增产能释放节奏，6月份全行业硅料产业链预计出现显著的环比下降，硅料月度供需差额有望显著收窄。同时，伴随减产信号的密集释放，部分硅料贸易商或将逐步提前进场采购，从而助力硅料库存去化及价格触底反弹。

综合考虑当前硅料产能、下半年预期新投产规模以及2025年预期需求，国金证券预计，年内硅料价格反弹空间较为有限。“下半年内或基本处于头部企业微利或盈亏平衡、边际产能持续亏现金的状态。”

兰天石此前在2023年业绩说明会期间公开表示，多晶硅的上半场是一个扩张时代，整个光伏的瓶颈在上游的多晶硅环节。但是多晶硅市场从材料端来看，已经进入淘汰赛，硅料价格下行导致企业毛利率快速下降。光伏的下半场是一个精益制造时代，竞争将集中在成本和品质方面，未来价格是“冰火两重天”。

值得一提的是，受硅料价格持续下行的影响，去年多数头部硅料厂的利润下滑七成左右。

2023年，大全能源（688303.SH）实现营业收入163.29亿元，同比减少47.22%；实现归属于上市公司股东的净利润57.63亿元，同比减少69.86%。新特能源（01799.HK）实现营收307.52亿元，较上年同期下降16.51%，实现归属于上市公司股东的净利润43.45亿元，较上年同期下降67.37%。协鑫科技（3800.HK）实现营收337.01亿元，同比下滑6.2%；实现归母净利润25.1亿元，同比下滑84.7%。

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