创新药撑起一半营收，恒瑞医药半年净利润增长近五成，仿制药收入仍下滑

8月21日晚间，恒瑞医药（600276.SH）发布半年报，其中归属于上市公司股东的净利润获得近五成增长。

今年上半年，恒瑞医药实现营业收入136.01亿元，同比增长21.78%；归属于上市公司股东的净利润34.32亿元，同比增长48.67%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润34.90亿元，同比增长55.58%。

过去几年，恒瑞医药业绩一度承压，集采是主要的影响因素。2018年以来，恒瑞医药的仿制药业务开始有品种涉及集采，这也造成了公司仿制药收入下滑。集采对公司业绩的不利影响主要从2021年第三季度开始显现。2021年、2022年，恒瑞医药归属于上市公司股东的净利润分别下降28.41%、13.77%。

从2021年第三季度起公司定期披露的财报数据看，今年上半年归属于上市公司股东的净利润增速，是属于增速最高的一次。在过去的第一季度，公司归属于上市公司股东的净利润增速则是10.48%。

今年上半年，恒瑞医药仿制药收入仍略有下滑。公司表示，仿制药集采对销售仍然造成一定程度的压力，2024年3月开始执行的第九批国家集采涉及产品注射用醋酸卡泊芬净报告期内销售额同比减少2.79亿元；地方集采涉及的产品中，碘佛醇注射液、 吸入用七氟烷及盐酸罂粟碱注射液报告期内销售额同比减少2.76亿元。

这些年，恒瑞医药也在发力创新药业务。此次支撑起恒瑞医药业绩增长的，主要是创新药带动，包括创新药销售收入以及创新药对外授权收入。

今年上半年，公司创新药实现收入（含税，不含对外许可收入）66.12亿元，虽然面临竞争加剧、产品降价及准入难等因素影响，仍然实现了同比33%的增长。另外，公司也获得对外许可收入1.6亿欧元，经估算，两项创新药收入总和占总营收比重已过半。

恒瑞医药方面还表示，公司创新药出海取得成效，成为业绩增长的第二引擎。至今，公司已实现11项创新药海外授权合作。

自仿制药进入集采以来，恒瑞医药已启动降本增效行动。此次半年报，公司销售费用率是28.96%，较今年一季度的29.42%环比下降了约0.46个百分点。

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