大唐发电上半年净利润翻倍增长，公司提示电价下滑风险

8月22日晚间，大唐发电（601991.SH/0991.HK）发布2024年半年报。公司上半年营业收入同比增长0.19%，达583.1亿元；归母净利润同比增长104.85%，达31.08亿元。公司业绩增长，主要是由于燃料成本同比下降，以及水电来水情况持续改善。

大唐发电是五大电力央企之一大唐集团控股的发电公司，主营业务涉及火电、水电、风电等多个领域。煤电是公司核心主营业务，截至上半年，大唐发电在役煤电装机容量45124兆瓦，占总装机量的61.2%。

值得关注的是，公司以风电、光伏为代表的清洁能源规模实现较快增长。上半年，公司新增清洁能源装机容量973.898兆瓦，其中风电、光伏分别新增564.32兆瓦、408.338兆瓦，占比57.94%、41.93%。

从利润表现看，煤机板块仍是公司最重要利润来源。上半年，煤机（含热）板块利润达15.1亿元，同比增长288.13%，占公司利润总额的28.22%；水电、风电以11.31亿元、10.32亿元的利润额居于第二、三位。由于来水情况改善，公司上半年水电板块利润同比增幅超过1033%。

第一财经记者关注到，大唐发电上半年上网电量出现量增、价减情况。根据半年报，公司上半年累计完成上网电量约1223.973亿千瓦时，同比上升约4.43%；但平均上网结算电价却同比下降约4.7%，至462.74元/兆瓦时（含税）。

受电力市场化进程持续推进影响，大唐发电在半年报中提醒了未来经营中的相关电价、电量风险。公司表示，新能源装机占比持续提高，严重挤压煤机市场份额，火电发电形势将更严峻，且随着煤价下行，地方政府和电力用户降电价预期增强，将对煤机电价造成冲击；新能源发电方面，公司表示，随着国家放宽新能源利用率限制，新能源利用率将显著下降，同时，随着新能源入市比例增加，电力市场价格将进一步下滑。

多名行业人士指出，随着新能源大规模上马，电力体制改革焦点已转向新能源高质量发展，即如何理顺与新能源相关的价格机制，解决新能源消纳难题。当前，电改的重点任务是建设全国统一电力市场体系。2022年1月，国家发改委、国家能源局两部门联合发文，明确提出到2030年实现新能源全面参与市场交易的总体目标。

“进入电力市场交易意味着打破传统的计划电价收益模型，新能源电价将随行就市，且可能增加电力辅助服务等费用，新能源要直面收益和电量下滑的挑战。”多名电力行业人士对第一财经记者表示。

以山东电力现货市场为例，在过去两年多的结算试运行中，负电价成为山东现货市场“常客”。负电价指电力市场供大于求，发电企业每发一度电需向购电方支付一定费用，以卖出电力。2019年12月11日，山东电力现货日前市场出现-40元/兆瓦时的出清价格，系国内首次出现负电价；2023年“五一”期间，由于风光出力电量远超用电负荷，山东连续两天再现负电价。

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