购买Mahanagar Gas 1133卢比的目标

MGL总量同比仅增长3.3%，环比持平至2.97mmscmd。CNG销量同比增长2%至2.2百万立方米，而巴布亚新几内亚的销量同比增长7%至0.8百万立方米。美国国务院公司在第一季度废弃了一些公共汽车，导致CNG的销量增长缓慢。招标过程中已经开始增加500辆新巴士。该公司的每单位息税折旧摊销前利润率最高为10.3卢比/瑞士法郎，相当于去年同一季度的8.6卢比/瑞士法郎和2009财年第4季度的7.9卢比/瑞士法郎。这可归因于从工业/商业客户获得的更好的利差(约占总量的14%)，其中100%的天然气是现场采购的。油价下跌导致NG和替代燃料之间的差价扩大。因此，MGL将不得不采取降价措施。因此，我们预计当前季度的利润率不会在随后几个季度持续。相反，我们希望它们更正为Rs。8。

外表

尽管销量增长令人失望，我们维持对MGL的买入，但在差价方面表现令人印象深刻。我们的目标价为1,133卢比/单位(19倍Jun-21E独立EPS)。

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