市值蒸发7000亿，还能继续相信马斯克吗？自动驾驶未来何在？

特斯拉在2024年第二季度的财务报告中显现了困境：净利润下滑45%，总营收与去年同期持平，主要依赖出售碳排放积分维持。销售量遭遇自2015年来首次连续两季度同比下降，与2023年同期相比减少了约5.8万辆车的销售。尽管马斯克在业绩会议上宣布FSD可能年内登陆中国和欧洲的积极消息，市场情绪依旧悲观。财报发布当天，特斯拉股价重挫12%，市值蒸发超过1000亿美元，一度跌破7000亿美元。

此外，马斯克承认原定8月8日发布的Robotaxi项目推迟至10月，这是继4月被曝暂停经济型新车研发后的又一次业务延期，两次延期分别涉及其汽车业务和自动驾驶业务两大核心领域。马斯克对电池团队下达了紧迫任务，视电池技术突破为新车型量产的关键。而在自动驾驶领域，外界不仅关注特斯拉的技术实力，更期待其在新商业模式上的创新思维。

特斯拉股价下跌的直接原因是毛利率下降。2021年，特斯拉因高达30%的单车毛利率市值破万亿，而2024年第二季度，该数字降至14.6%，反映出其“现金牛”业务的神话光环褪去，回到行业平均水平。与苹果硬件业务40%的毛利率相比，汽车行业的平均毛利率仅约15%，特斯拉欲转型为科技/AI公司的战略显得更为迫切。

价格战是特斯拉毛利率下滑的主因。以中国市场为例，特斯拉主力车型Model 3和Model Y的入门价自2011年底至今有所下调，面对国产竞品在舒适性和智能化方面的优势，特斯拉面临自我引发的价格战回旋镖效应。特斯拉首席设计师强调的设计高效原则与市场对频繁更新的需求产生冲突，加之传闻中的“Model 2”项目因电池技术研发受阻而搁置，进一步影响了特斯拉的市场表现。

4680电池技术被视为影响Model 2量产的关键，但目前未能达到预期性能，马斯克已要求电池团队在年底实现成本降低和规模扩大。特斯拉还计划推出简化版Model Y作为过渡产品。

在自动驾驶领域，特斯拉FSD技术虽领先，但落地细节如监管审批及商业化路径在国内市场仍面临挑战。至于Robotaxi业务，其复杂性远超自动驾驶技术本身，包括运营策略、技术支持等，目前尚未有确切信息透露其具体设计。马斯克提出的让特斯拉车主参与Robotaxi车队的设想，虽然充满吸引力，但在实际操作层面难度不小。

整个行业都在密切关注特斯拉的下一步动作，尤其是在10月10日的预计发布会上，期望看到马斯克对未来的构想，特别是如何在自动驾驶相关的全新商业模式中引领变革。

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