券商：关注医药行业两个方向机会 ——红利与出海并进

券商：关注医药行业两个方向机会

西南证券最近发布了针对医药行业的2024年中期投资策略报告，报告中表示对下半年的医药市场持乐观态度，强调将关注红利、出海和创新这三大核心领域的发展。

回顾2024年初至今（截至2023年6月28日）的市场表现，申万医药指数下滑了21.09%，与沪深300指数相比，表现落后约21.98个百分点，在各行业中涨幅排名靠后。市场行情初期快速下挫后，在1月至2月初迎来短暂反弹，直至3月上旬。接着，随着一季度报告的临近，行情于4月中旬起再次回暖，直至5月中上旬，期间创新药板块表现出色。当前，医药行业的估值和持仓水平均处于历史低点。对于下半年，预测全面鼓励创新药政策的实施将成为推动市场行情的关键因素。

报告中详细指出了三个主要的投资方向： - 红利板块，涉及高分红的OTC股票及受益于国企改革预期的领域。 - 出海领域，尤其是医疗器械如IVD产品、呼吸机、呼吸道检测工具、医疗手套、冠脉支架等，以及创新药和类似药物的海外拓展趋势向好。 - 院内刚需，医疗反腐之后，血制品、骨科材料、麻醉药品、胰岛素、体外诊断试剂、电生理设备等满足医院基本需求的产品值得关注，同时，消费医疗属性的品种及其上游供应链企业也被视为具有长期发展潜力的对象。上半年中，减肥药和AI医疗作为投资热点，验证了先前的预期。

基于上述分析，报告推荐了一系列投资组合，覆盖A股、科创板及港股市场，列举了如恒瑞医药、迈瑞医疗、首药控股-U等多家企业作为代表，同时也提醒投资者注意医药行业可能面临的政策风险及业绩不达预期的风险。

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