科技资讯：清算经纪人以增加买方的费用结构

咨询公司Catalyst表示，随着监管变革继续控制着银行的利润，估计买方公司的清算费用结构今年将增加14-15%的资本回报率，高于目前的1-2%。

欧洲场外交易衍生品的中央清算和巴塞尔协议III中规定的杠杆率等进入规则更加重视盈利能力和与客户的关系。

去年，苏格兰皇家银行，纽约梅隆银行和华尔街等主要银行退出了欧洲的清算空间。

然而，对于留在该领域的卖方机构而言，它已经与对冲基金经理建立了强大的谈判地位，以收取更高的费用以保持盈利。

“今天，FCM /清算经纪人的资本成本超过12%，经纪人的目标资本回报率为14-15%，”Catalyst在最近发表的一份白皮书中表示。“平均到大型对冲基金的费用需要增加8到10倍，以便清算经纪人从资本中获利。”

咨询公司表示，任何使用较少银行资本的对冲基金将承担较低的成本，从而能够更有效地获得交易和流动性。

为避免清算经纪人带来更高成本的前景，Catalyst认为对冲基金应购买“贸易压缩”服务，据称每年可节省数千万美元。

压缩服务通过将其他交易与兼容特征相结合，有效地“撕毁”合约的名义价值达数万亿美元，从而减少了银行的资产负债表。

Catalyst还认为可以使用相同的压缩工具来降低执行成本。

“可以使用相同的工具来合理化基金需要进行的交易数量，并在必要时更有效地推进本书......这通常可以进一步节省每年300万美元的执行费用。”

去年10月，总部位于伦敦的LCH Clearnet的利率互换清算业务，已经处理了价值为406.9万亿美元的掉期交易，而今年年初的交易价值为426万亿美元。

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