SEBI希望MF只投资于上市证券

为了保护共同基金投资者免受高风险资产的侵害，监管机构SEBI希望基金公司分阶段将其所有投资转移到已上市或将要上市的股票和债务证券，并将未评级债务工具的风险从25个减少至25个。 %到只有5%。

风险债务证券的暴露已成为资本市场投资者，包括来自共同基金领域的投资者的主要风险，并且监管机构一直在努力增强针对此类风险的监管安全网络。

监管机构在6月初批准了SEBI董事会批准的某些决定后，现已完成对投资于债务和货币市场工具的共同基金计划审慎规范的修订草案。

官员们说，此外，已经提出了一些进一步的修正案，供SEBI董事会在本月晚些时候的下一次会议上批准。

一项新的重要提议是将共同基金计划对未评级债务工具的投资的现有总体限制，从那些单独规定了具体准则的债务限制中，降低到25%至5%。

一位官员说，此外，提议免除对未评级债务工具投资的单一发行人限额的10%规定。

但是，这位官员表示，考虑到市场动态和共同基金不时参与未评级债券的考虑，SEBI可能需要定期审查这些拟议的限额。

在SEBI董事会已原则上批准并需要纳入修订法规的其他决定中，将免除基于摊销的债务和货币市场工具的估值，并将完全转向按市值计价估价自2020年4月1日起生效。

此外，将允许共同基金接受预付款，并向估值机构披露所有此类费用，行业机构AMFI(欧洲共同基金协会)将与SEBI协商发布处理此类费用的标准方法。

在新拟议的审慎框架下，共同基金将仅投资于已上市或将要上市的股本和债务证券(包括商业票据)，并将分阶段实施。

SEBI很快将就该提案的运作方面发布通知，例如时间表，现有投资的集合，排除债务工具中的敞口，例如利率掉期等。

现行法规允许共同基金计划将其净资产价值的最多10%投资于由单个发行人发行的未评级债务工具，而此类工具的总投资上限为25%。

但是，根据SEBI的决定，允许共同基金仅投资于上市证券，由于所有上市债务工具均经过强制评级，因此非常有限数量的未评级工具才有资格由共同基金进行投资。

在排除债券，政府证券，利率掉期，利率期货，G-Sec和T-bills回购之后，共同基金对未评级债务工具的投资主要是定期存款，票据重贴现(BRDS)，共同基金单位，公司债券回购，REIT / InvIT(房地产和基础设施投资信托)的单位等。

但是，SEBI已经对定期存款(FDs)，共同基金单位，公司债券回购和REITs / InvITs制定了单独的投资规范，这些工具的敞口不构成现有25%投资上限的一部分。

除所有这些工具外，其余未评级债券工具中的共同基金总敞口大部分位于BRDS中，截至2019年3月31日总计约287亿卢比。

此外，这项投资仅限于四个共同基金计划，平均投资价值占各自计划管理资产的百分比仅为3%。

因此，SEBI认为，对未评级债务工具投资的现行25%的限额将太高，因为该类别中允许的剩余投资可能仅与包括BRDS在内的少数工具有关。

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