这就是为什么利率上升被认为是股票市场的最大敌人

债券收益率已大幅上升，十年期国债收益率已触及1.60%，这一变化是由于人们预期价格会上涨而引起的。由于经济复苏的步伐快于预期，因此一定程度的通货膨胀可能会加剧。美联储已经证实了这一点，但主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)也暗示，通胀的上升将是短暂的。但是，市场认为，一旦物价水平上涨，美联储将逐步(尽管逐步)改变政策立场。这导致当前的收益率飙升。

问题是国内经济是否也会存在通胀压力?如果燃料价格继续上涨，国内的通货膨胀压力可能会上升。由于该国是主要的原油进口国，布伦特原油价格正在上涨，预计将攀升至更高水平，并可能损害欧洲经济。

由于运营效率的提高，第二季度公司业绩良好，而第三季度则重申了收益的增长。与上一季度一致，EBITDA利润率也显示出进一步的改善。营收增长也报告了健康数字，表明需求状况有所改善。

大多数Nifty公司都超出了分析师的预期，并且在相隔很长时间之后，公司可能会经历一轮收益提升，从而部分缓解了对富裕估值的担忧。大宗商品和石油价格高涨可能对某些部门产生负面影响。如果收益率上升，因此借贷成本上升，这可能会加剧。这些都是在考虑市场时要考虑的因素。

在过去150年中，已经针对通货膨胀和市场估值进行了几项研究，涵盖了市场。这些研究表明，最佳通胀水平约为2%至3%。价格低于市盈率(PE)上升，估值上升并能够维持在较高水平的时候，通货膨胀率低于3%但逐步上升。但是，当通货膨胀率超过4%并继续上升时，估值便开始逐渐下降。同样，长期数据分析证明，对于2%至3%的通胀水平，股票可提供正的实际收益，但高于3%的通胀会削弱股票提供正的实际收益的能力。

这种减损仅归因于一个因素，通货膨胀导致较高的官方利率或基准利率，它影响资金成本，并因此影响大量公司的盈利能力。当资金成本上升时，企业的盈利能力下降，它们的利息服务能力也将受到打击。这就是为什么利率上升被认为是股票市场最大的敌人的原因。

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